综合考虑2019年工业增加值、PPI以及企业利润率的走势,我们预计2019年的工业企业盈利增速可能出现一定程度的下行。从节奏上来讲,PPI回落压力较大的时间段可能在二季度和三季度,相应的企业盈利回落的压力也可能较大。从行业来讲 ,2019年的盈利回落压力可能更多地集中在中上游行业;中下游行业的回落压力可能会相对小一些。

在增量资金持续入市的情况下,还是继续看好弹性较大的中小盘股和成长股。建议投资者关注;①“新动能”成长板块:机器人制造、自主可控、人工智能、生物医药等。②“新基建”:5G、物联网、工业4.0。③主题方面关注猪肉产业、雄安新区、长三角。